棉花市場(chǎng)供應仍不見(jiàn)寬裕 鄭棉料保持偏強走勢

今年以來(lái)，棉花期貨可謂軟商品中的翹楚。據中國證券報記者統計，從2016年3月1日的9645元/噸低位開(kāi)始，至7月18日的16185元/噸高點(diǎn)，鄭棉1701合約累計上漲了61.86%。最近一輪加速上漲始于6月17日，22個(gè)交易日內的累計漲幅高達22.97%。

對于本輪棉市上漲，業(yè)內人士表示，從全年度的供需上看，本年度棉花現貨供應偏緊，雖有儲備棉補充庫存，但是由于纖維檢驗和出庫速度慢以及貿易商可以參與競拍等原因，棉花市場(chǎng)供應仍不見(jiàn)寬裕。

據中國棉花信息網(wǎng)數據，7月22日，全國棉花交易市場(chǎng)現貨掛牌交易縮量增倉，均價(jià)漲跌互現?，F貨掛牌近月合同均價(jià)與鄭棉期貨近月合約價(jià)差466元/噸。當日現貨掛牌交易有以下特點(diǎn)：首先，成交量縮減，近月合同成交低迷，活躍交投集中在遠月合同；其次，訂貨量增加。當日訂貨增加主要來(lái)自于新上合同MA1701，其他合同有小幅增減。

現貨市場(chǎng)高位調整，等級不同價(jià)格略有差距，整體報價(jià)較高，據悉有質(zhì)量較好新年度棉花報價(jià)在16300-16500元/噸左右，而儲備棉商談15100-15800元/噸左右，澳棉商談16700-16800元/噸，紗廠(chǎng)采購高價(jià)棉花有抵觸情緒。因降雨增加、產(chǎn)量看增，紡企對外棉采購增加等影響，印度棉花價(jià)格首度下跌，其S6扎花廠(chǎng)提貨價(jià)折90美分/磅，且CCI決定開(kāi)放庫存以低于市場(chǎng)價(jià)銷(xiāo)售給小紡企，但量有限。

銀河期貨紡織事業(yè)部研究員劉倩楠告訴中國證券報記者，儲備棉近來(lái)成交率100%，紡織企業(yè)加價(jià)積極，成交均價(jià)在15000元/噸以上，最高成交價(jià)屢創(chuàng )新高，最高超過(guò)16000元/噸，國內現貨價(jià)格堅挺也為期貨價(jià)格上漲形成支撐。國際市場(chǎng)方面，印度棉花價(jià)格持續上漲，也引領(lǐng)了國際棉花價(jià)格上漲，與國內棉花價(jià)格形成內外呼應，爭相上漲。但是，近期整體商品環(huán)境偏弱走勢，而鄭棉由于前期上漲過(guò)快，而且近期儲備棉上市量較前幾周大幅增加，印度棉花價(jià)格也有下調，因此迎來(lái)了近幾日的回調。

南華期貨分析師傅小燕也指出，鄭棉自6月份中旬開(kāi)始的上漲是由于拋儲激化供需矛盾?！斑@波上漲是因為供需錯配，反映出短期的供需矛盾非常尖銳。紡織企業(yè)拍了棉花遲遲拿不到手，貿易商手里棉花又不肯賣(mài)，形成一種有貨不賣(mài)、沒(méi)貨要買(mǎi)的現象。除此之外，美棉上漲以及大宗商品整體向上格局也激發(fā)對炒棉的熱情?！?/span>

基本面上，據中國棉花網(wǎng)數據，國家棉花市場(chǎng)監測系統于6月中下旬就中國棉花長(cháng)勢展開(kāi)調查，樣本涉及15個(gè)?。ㄗ灾螀^）、74個(gè)植棉縣（市、團場(chǎng)）、3700個(gè)定點(diǎn)植棉信息聯(lián)系戶(hù)。調查顯示，截至6月底，黃河流域和西北內陸棉區棉花長(cháng)勢基本正常；長(cháng)江流域出現澇災，對棉花生長(cháng)造成影響，棉花蕾鈴數量同比減少，采摘時(shí)間預計延遲。若后期天氣正常，預計2016年新棉單產(chǎn)110.3公斤/畝，較上年提高8.3%，總產(chǎn)量483.9萬(wàn)噸，減少7.2%。

展望后市，劉倩楠認為，在儲備棉輪出政策不變的前提下，棉花供需偏緊，8月儲備棉結束后到新花批量上市前，中間有小兩個(gè)月的空窗期，儲備棉還有50多萬(wàn)噸的資源可選，而貿易商手中的棉花量也不是很大，因此未來(lái)棉花震蕩偏強走勢。

“國儲棉投放政策依然是主要影響因素。在新棉上市前，如果儲備棉投放量沒(méi)有明顯增加，鄭棉價(jià)格將依然保持偏強走勢?！敝行牌谪浹芯繂T王燕也表示。

不過(guò)，傅小燕則提醒，看空氛圍可能越來(lái)越濃厚，對于1701合約而言，16000點(diǎn)會(huì )是強壓力，可以以該點(diǎn)位作為做空止損點(diǎn)，另外可以考慮棉花正套。